အႏၲရာယ္မ်ားေသာ စီးပြားေရး (Risky Business)
“ဒီမွာ ခင္ဗ်ား သတ္မလား။ ဒါမွမဟုတ္ အသက္ခံမလား။ တျခားေရြးစရာ ဘာမွမရွိဘူး။ ဒါပဲရွိတယ္” ၁၉၈၃ ခုႏွစ္က တြက္ခဲ့ေသာ “ကုန္သြယ္ၾကရာ ေနရာမ်ား” (Trading Places) ႐ုပ္ရွင္ထဲမွ ဇာတ္ေကာင္ တစ္ေယာက္၏ ေျပာစကား ျဖစ္ပါသည္။ ဤစကားသည္ပင္ ယေန႔ ဘိဇနက္ေလာက၏ သ႐ုပ္သကန္ကို ကြက္တိ ေဖာ္ျပေသာ စကားဟု ဆိုၾကသည္။ အႏၲရာယ္မ်ားေသာ ဘိဇနက္ေလာက ဆိုပါစို႔။ ေဘးအႏၲရာယ္ ခြဲျဖန္႔ေရး “ႀကိဳေရာင္း ႀကိဳဝယ္ေစ်းကြက္” (futures) ႏွင့္ “စိတ္ႀကိဳက္ေစ်းကြက္” (options) (ဤႏွစ္ခုလံုးကိုပင္ “အဆြယ္အပြား ေစ်းကြက္” (derivatines) ဟုလည္း ရည္ၫႊန္းေလ့ ရွိၾကသည္။) တို႔မွာ ရွိရွိသမွ် ေစ်းကြက္မ်ားထဲတြင္ အႏၲရာယ္ အႀကီးဆံုးျဖစ္သလုိ အက်ိဳးအျမတ္ အမ်ားဆံုးလည္း ျဖစ္ေနပါသည္။ သို႔ႏွင့္အမွ် ကုမၸဏီမ်ားေရာ ပုဂၢလိက ရင္းႏွီးျမႇဳပ္ႏွံသူမ်ားကပါ ကိုယ္ပိုင္ အတြက္အခ်က္ ကိုယ္စီျဖင့္ ဤေစ်းကြက္မ်ားတြင္ စြန္႔စားရင္းႏွီး ျမႇဳပ္ႏွံေလ့ရွိၾကသည္။ သူူတို႔ဝယ္ေရာင္း လုပ္ၾကသည္မွာ စေတာ့ရွယ္ယာ၊ ေဘာင္ (ဒ) စာခ်ဳပ္မ်ားႏွင့္ ေငြေၾကးသာမက သတၱဳႏွင့္ အျခားေရာင္းကုန္ ပစၥည္းမ်ားအျပင္ အိမ္ၿခံေျမ အထိပင္ျဖစ္သည္။ ဤသို႔ ကုမၸဏီမ်ား၊ လူပုဂၢိဳလ္မ်ား အေနႏွင့္ အႏၲရာယ္ကို အရင္းတည္ၿပီး စြန္႔စားရင္းႏွီး ျမႇဳပ္ႏွံေနၾကသည္မွာ သာမန္ ေလာင္းေၾကးထပ္႐ံု သက္သက္မွ် မဟုတ္။ အေရးႀကီးေသာ စီးပြားေရး ရည္ရြယ္ခ်က္ တစ္ရပ္အတြက္ပါ ျဖစ္ပါသည္။
ေရွာင္လႊဲမရႏိုင္ေသာ “အႏၲရာယ္ကို ခြဲျဖန္႔ထားႏုိင္ေရး” (Redistributing risk) ျဖစ္သည္။ ဘယ္လုိမွ ႀကိဳတင္ခန္႔မွန္းလုိ႔ မလြယ္ေလာက္ေအာင္ ဧကန္မဲ့မႈမ်ား ျပည့္လွ်မ္းေနေသာ ယေန႔ကမ႓ာႀကီးတြင္ မေရမရာ မေသခ်ာမႈမ်ားကို ေရွာင္မရသည့္ အတူတူ ျဖစ္တန္ရာ အႏၲရာယ္ကို ခြဲျဖန္႔ထားသည္က ပို၍ ခုသာခံသာ ရွိလိမ့္မည္ဟု သူတို႔က ယူဆၾကသည္။ ဥပမာ သင္သည္ လယ္ယာထြက္ကုန္ကို ကုန္ၾကမ္းအျဖစ္ အသံုးျပဳေသာ ထုတ္လုပ္ေရးသမားတစ္ဦး (ဆိုၾကပါစို႔ လိေမၼာ္ရည္ စက္႐ံုပိုင္ရွင္) ဆိုပါစို႔။ ႏွစ္တစ္ႏွစ္၏ အစပိုင္းတြင္ လိေမၼာ္သီးထြက္ မည္၍မည္မွ် ရွိလိမ့္မည္ကို တိတိပပ ခန္႔မွန္းလို႔ ရႏိုင္သည္ မဟုတ္ပါေခ်။ အကယ္၍ စိတ္ပ်က္စရာ ေကာင္းေလာက္ေအာင္ သီးထြက္ညံ့လ်င္ လိေမၼာ္သီးေစ်းေတာင္ တက္သြားေပလိမ့္မည္။ သီးထြက္ေကာင္းလ်င္မူ လိေမၼာ္သီး ဆပၸလိုင္းမ်ား၍ ေစ်းက်ေပလိမ့္မည္။ သီးထြက္ ေကာင္းမေကာင္း ႀကိဳမသိႏိုင္ေသာ အေျခအေနတြင္ သင္ဘာလုပ္မည္နည္း။ သင့္အတြက္ ႏွစ္ဘက္ ခြထားသည္ကသာ အေကာင္းဆံုး ျဖစ္ႏုိင္ပါသည္။ လိေမၼာ္သီး မထြက္မီ ေႏြရာသီေလာက္ ကတည္းက သတ္မွတ္ ေစ်းႏႈန္းျဖင့္ ႀကိဳတင္ ဝယ္ယူထားဖို႔ ျဖစ္သည္။ အကယ္၍ သီးထြက္ေကာင္းပါက သင္ ႀကိဳေပးေသာ ေစ်းထက္ ပိုနည္း၍ နစ္နာမႈ ရွိသေလာက္ ရွိႏိုင္ေသာ္လည္း သီးထြက္ညံ့ၿပီး ေစ်းေျမာက္ေနလ်င္မူ သင့္အတြက္ အက်ိဳးမ်ားပါလိမ့္မည္။ အေရာင္းအဝယ္ အလုပ္၏ တစ္ဖက္ကို ၾကည့္ျပန္လ်င္လည္း လိေမၼာ္စိုက္ ေတာင္သူမ်ားအေနႏွင့္ သီးထြက္ အေျခအေန မည္သို႔ပင္ရွိေစ ေျခမဲ့လက္မဲ့မျဖစ္ပဲ အထုိက္အသင့္ ဝင္ေငြရႏုိင္စရာ ရွိသည္။ ဤနည္းမွာ မွန္းဆခ်က္အတိုင္း ျဖစ္လ်င္ အျမတ္ႀကီး ျမတ္ႏိုင္ၿပီး မျဖစ္ခဲ့လ်င္ အ႐ံႈးႀကီး မ႐ံႈးႏုိင္ေသာ နည္းျဖစ္၍ ေဘးအႏၲရာယ္ကို ခြဲျဖန္႔ထားရာ ေရာက္ပါသည္။
စြန္႔စားရင္းႏွီး ျမႇဳပ္ႏွံမႈႏွင့္ ႐ိုး႐ိုး ရင္းႏွီးျမႇဳပ္ႏွံမႈ
ေစ်းကြက္တစ္ခု အသက္ဝင္ လည္ပတ္လာေစရန္ စြန္႔စား လုပ္ကိုင္လိုေသာ ပေလယာမ်ား ရွိဖို႔လိုသည္။ ဤအခ်က္ေၾကာင့္ပင္ စီးပြားေရးတြင္ “စြန္႔စားရင္းႏွီး ျမႇဳပ္ႏွံသူမ်ား” (Speculators) ၏အခန္းက႑ အေရးႀကီးလာျခင္း ျဖစ္ပါသည္။ ႀကိဳေရာင္းႀကိဳဝယ္ ေစ်းကြက္မ်ားကို ၾကည့္လုိက္လ်င္ အၾကမ္းအားျဖင့္ ပေလယာမ်ား၏ တစ္ဝက္ေလာက္မွာ ေသခ်ာေအာင္ ႏွစ္ဘက္ခြ လုပ္ၾကသူေတြ ျဖစ္သည္။ က်န္တစ္ဝက္ကမူ ေစ်းႏႈန္း အတက္အက်ကို ၾကည့္ၿပီး ေလာင္းေၾကးထပ္ဖို႔ ႀကိဳးစားၾကပါသည္။ ဤအုပ္စုကို “စြန္႔စားရင္းႏွီး ျမႇဳပ္ႏွံသူမ်ား” ဟု ေခၚျခင္းျဖစ္သည္။ ဤသို႔ စြန္႔စားရင္းႏွီး ျမႇဳပ္ႏွံသူမ်ားမွာ လူပုဂၢိဳလ္မ်ား ျဖစ္ႏုိင္သလို ကုမၸဏီမ်ားလည္း ျဖစ္ႏုိင္ပါသည္။ “အကာအရံ ရံပံုေငြအဖြဲ႕မ်ား” (hedge funds)၊ “ပင္စင္ရံပံုေငြ အဖြဲ႕မ်ား” (Pension funds) စသည္တို႔ ျဖစ္သည္။ အဆုိပါ စြန္႔စားရင္းႏွီး ျမႇဳပ္ႏွံသူမ်ားမွာ ေရရွည္အျမင္ ပိုရွိေသာ “႐ိုး႐ိုးရင္းႏွီး ျမႇဳပ္ႏွံသူမ်ား” (investors) ႏွင့္မတူပါ။ The Intelligent Investor က်မ္းကို ျပဳစုသူ ဆင္ဂ်ာမင္ဂေရဟမ္က ဤျခားနားခ်က္ကို ယခုလို ေဖာ္ျပပါသည္။
“ရင္းႏွီးျမႇဳပ္ႏွံသူႏွင့္ စြန္႔စားရင္းႏွီး ျမႇဳပ္ႏွံသူၾကား လက္ေတြ႕က်ေသာ ျခားနားခ်က္ကို စေတာ့ေစ်းကြက္ လႈပ္ရွားမႈမ်ားႏွင့္ ပတ္သက္ေသာ သူတုိ႔၏ သေဘာထားတြင္ ေတြ႕ႏိုင္ပါသည္။ စြန္႔စားရင္းႏွီးျမႇဳပ္ႏွံသူ၏ အရင္းခံ စိတ္ဝင္စားမႈမွာ ေစ်းကြက္ အတက္အက်မ်ားကုိ ႀကိဳတင္မွန္းဆၿပီး အျမတ္ရယူႏုိင္ေရး ျဖစ္သည္။ ရင္းႏွီးျမႇဳပ္ႏံွသူ၏ အရင္းခံ စိတ္ဝင္စားမႈကမူ သင့္တင့္ေလွ်ာက္ပတ္ေသာ အစုရွယ္ယာမ်ားကို သင့္ေလွ်ာ္ေသာ ေစ်းႏႈန္းျဖင့္ ရယူကိုင္ထားႏိုင္ေရး ျဖစ္သည္။” ဤလမ္းေၾကာင္း ႏွစ္ခုလံုးျဖင့္ ခ်မ္းသာႂကြယ္ဝ ႏိုင္စရာ ရွိပါသည္။ ကမ႓ာေပၚတြင္ အေက်ာ္ၾကားဆံုး ရင္းႏွီးျမႇဳပ္ႏွံသူမွာ ဝါရင္းဟားဖက္ဟု ဆိုပါသည္။ ၂၀၀၈ ခုႏွစ္က Forbes မဂၢဇင္းက သူ႔ကို ကမ႓ာ့အခ်မ္းသာဆံုး အျဖစ္ အမွတ္ေပးခဲ့သည္။ ထုိစဥ္က သူ၏ အရပ္ရပ္ဝင္ေငြမွာ ေဒၚလာ ၆၂ ဘီလ်ံဟု ဆိုသည္။ ထုိသည္၏ ေနာက္တြင္မူ ဘ႑ာေရး အက်ပ္အတည္း၏ သက္ေရာက္မႈေၾကာင့္ သူ၏ ဓနမွာ သိသိသာသာ က်ဆင္းသြားခဲ့သည္။ အေက်ာ္ၾကားဆံုး စြန္႔စားရင္းႏွီး ျမႇဳပ္ႏွံသူမွာ ေဂ်ာ့ဆိုးေရာ့ဟု အဆုိရွိပါသည္။ ရွယ္ယာ ေစ်းႏႈန္းအစ၊ ကုန္စည္မ်ားအလယ္၊ ေငြေၾကးအဆံုး အရာအားလံုးကို စြန္႔စားရင္းႏွီး ျမႇဳပ္ႏွံျခင္းျဖင့္ ေဒၚလာ ၉ ဘီလ်ံ ဖန္တီးႏိုင္သည္ဟု ဆိုသည္။
အႂကြင္းသုည ဂိမ္းစီးပြားေရး
ဂလိုဘယ္သေဘာ ပို၍ ေဆာင္လာသည္ႏွင့္အမွ် ေစ်းကြက္ မတည္ၿငိမ္မႈမ်ားမွာ ပို၍ပို၍ အႏွံ႔အျပား သေဘာေဆာင္လာပါသည္။ ဤအခ်က္ကို ကမ႓ာ့ေရနံ ေပါက္ေစ်းက အထင္အရွား ေဖာ္ျပလ်က္ ရွိပါသည္။ ရာစုသစ္ အဝင္က ေရနံေစ်းမွာ တစ္စည္လ်င္ ၂၅ ေဒၚလာမွ်သာ ရွိပါသည္။ ၂၀၀၀ မွ ၂၀၀၅ ခုႏွစ္ အတြင္းတြင္မူ ေဒၚလာ ၂၀ မွ ၄၀ ၾကား ရွိခဲ့သည္။ ထုိသည္၏ ေနာက္တြင္မူ ေဒၚလာ ၆၀၊ ေဒၚလာ ၈၀ မွ ေနာက္ဆံုး ေဒၚလာ ၁၄၀ အထိ ေျမာက္သြားခဲ့သည္။ ၂၀၀၈ စီးပြားေရး အက်ပ္ႏွင့္ ရင္ဆိုင္ရေသာ အခါတြင္မူ အက်ဘက္သို႔ ျပန္ေရာက္ သြားျပန္သည္။ ဤသို႔ ေစ်းအတက္အက်မ်ား စိတ္လာရာ စြန္႔စားရင္းႏွီး ျမႇဳပ္ႏွံၾကရာ အဆြယ္အပြား ေစ်းကြက္မ်ားမွာ ကာဆီႏို ေလာင္းကစားဝိုင္းႏွင့္ တူလာသည္။ ေပါက္သူေတြ ရွိသလုိ ကြဲသူမ်ားလည္း ရွိသည္ျဖစ္၍ အႂကြင္းသုည ဂိမ္းသေဘာမ်ိဳး ေဆာင္လာသည္။ သို႔ႏွင့္တိုင္ ဤေစ်းကြက္မ်ားမွာ ေခတ္သစ္စီးပြားေရး ယႏၲရားႀကီး၏ မရွိမျဖစ္ အေရးပါေသာ ေခြးသြားစိတ္မ်ားလည္း ျဖစ္ေနျပန္သည္။ ဤသည္ပင္ အႏၲရာယ္မ်ားေသာ စီးပြားေရး၏ အရင္းခံ အေၾကာင္းတရားတစ္ခု ျဖစ္ပါသည္။
No comments:
Post a Comment